美元走强将是2016年全球经济最大风险

发布时间:2015-11-27    栏目:全球经济

金融界美股讯:据Thoughts From The Frontline刊文称,美联储九年以来首次准备加息,而与此同时,全球其他主要央行则仍在采取规模庞大的“量化宽松”(QE)计划以刺激本国或本地区经济。

尽管已经推出了全球范围内规模最大的“量化宽松”措施,但日本经济仍已重新滑入五年以来的第四次衰退。

同时,缓慢的经济增长和(102.20 -0.68%)处于较低水平的通胀率已经迫使欧洲央行考虑进一步采取“量化宽松”措施。

在8月份贬值人民币从而导致全球市场遭遇冲击以后,中国人民银行则可能会暂时按兵不动,原因是不希望在人民币被国际货币基金组织(IMF)纳入其特别提款权(SDR)以前冒险。

这种全球央行货币政策的背离现象正在日益加深,从而导致全球经济秩序出现了重大的不平衡性,进而带来了美元上涨的极大可能,而美元上涨则可能会触发下一场全球金融危机。

1.美元可能正在进入“大牛市”

经济增长和全球央行政策之间的背离所带来的结果是,美元汇率已大幅上涨,可能正在形成一个新的“大牛市”。而对于美国以外数量庞大的美元计价债券来说,美元走强是个大问题,很可能将成为下一次全球金融危机的“触发器”。

2.美元汇率上涨的最大后果

处于较低水平的美国利率已导致全球范围内的美元借债出现了爆炸式增长,尤其是在新兴市场上。

据国际清算银行(BIS)公布的数据显示,目前美国以外市场上美元计价债务的总额为9.7万亿美元以上,原远高于截至2008年底为止的5.6万亿美元,而美元计价债务增长速度最快的则是新兴市场。新兴市场上的企业和政府利用超低的利率环境来借入美元债务,这将使其在用本国货币偿还贷款时从中获益。

但随着美元汇率上涨,这些企业和政府偿还美元债务的成本将会上升,从而导致其负债进一步扩大。

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